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鞋王迟暮:百丽如何步入进退两难的困局?

发布时间:2019-04-19 21:50 来源:未知 编辑:admin

  香港九龙油麻地的吴松街,老街坊们至今记得那位前铺后居开了一家小鞋店的孤寒佬。“佢妻子成日揾我补鞋,好满意论价,十元八块都要悭。”一位被帮衬过生意却从来没赚到几多钱的补鞋铺邻人回忆。

  近四十年后,当百丽国际(2007年5月23日于港交所挂牌之际,相关邓耀的这段旧事又被翻将出来作为谈资。只不外这一次,更像是“豪杰莫问出处”的佐证。

  72岁的邓耀天然不会健忘旧日为五斗米整天忙碌、一元钱当两块花的岁月。从15岁以学徒身份跻身造鞋业,到在九龙寨办起一间仅有4人的工坊,他每日至少赶工三双成品,凡是从启德机场抢到国际旅客订单到最终交货只要两天时间。

  之后,即是介入零售打通女鞋制造的全财产链,进军中国内地市场,成绩女鞋之王。某种程度上,邓耀和他的百丽可谓香港本埠制造业的荣耀,也是香港和内地在资本互补、合作共赢上的典型。

  百丽国际上市无疑是一次加冕典礼。公开辟售遭500倍超额认购,86.6亿港元的募集资金虽未见得大书特书,但此前4380亿港元的冻结资金总量却一举打破2006年中国工商银行4156亿港元的冻结记载。而开盘时8.4港元的股价亦较6.2港元的招股价提振35.48%。

  但对坊间来说,还有两件事似乎更值得津津乐道,先是法国LVMH集团阿诺特家族斥资3000万美元入股百丽3%股权;至年尾,凭仗本次上市最多时控有43%公司股权的邓以50亿美元身家成为年度香港第十豪富豪。无关包罗地产、交通、电力、金融这些持久被个体家族垄断的行业,仅仅作为鞋匠能在古稀之年入榜,实在是狮子山下的励志故事。

  高光时辰延续了足够久时间。跟着操纵募集资金不竭收购女鞋品牌并在内地市场增开店面,百丽国际仿佛已晋升香港最大的零售业上市公司,1500亿港元的最高市值表示也担得起恒指成分股的称号,至于14.6%的净利润率伴跟着营收和净利近5倍的上升变得愈发光芒耀眼。

  有些事不会等闲改变,好比虽顶着百亿富豪头衔的邓照旧很省,晚年间800万港币购入的140平米何文田宅子照样住得有滋有味。但有些事却必定要变,好比无论是旗下取自法文“斑斓”的百丽,仍是Staccato(思加图)、Teenmix(天好心)、Tata(他她)和Joy&Peace(真美诗),市场标价已是动辄千元,越来越贵;又或者,六年前呈现过中风的他,已迫近82岁高龄。

  在如许的时点翻看百丽国际的最新财报,大概是一种熬煎。确实,花无百日红,百丽也难破例。此刻看来,2014年高达47.639亿港元的全年净利润是一道朝霞,2015年即下挫38.4%至29.34亿港元。转过年来就愈加不妙,中报时17.3亿的盈利表示又同比下降19.7%,此中主打产物的女鞋类则下滑12.7%。而近期出炉的2016年全年预告愈加糟心,15%至25%的股东应占盈利同比下降。

  其实查下市值便能领略到寒意,当前的444亿港元较十年前上市首日的697亿港元整整缩水了36%。

  有市场人士关心到这家自有店肆之王——客岁11月末时具有20630家,此中13145家为鞋类专卖,而在1994年时仅有16家店,2004年时亦只在内地安插了1681个发卖网点,至2012年时则为5340家,高峰期间日均开店5家——目前已进入收缩形态,只2015-2016财年即关店逾360家。

  但记住,若是当店面房钱成本占领单品发卖标价三成时,调整部门店面反而是一种无益的财政措置手段。从2014年第四时度起头,百丽赖以成名的女鞋在老店的同店发卖业绩不断呈抛物线式下坠。在方才过去的一年,四个季度该数据别离下滑了16%、10%、13%和6.2%。

  在中国女鞋界,从来有百丽及非百丽两个虽不严谨倒是现实的分类,后者阵营包罗达芙妮、千百度、礼拜六等出名品牌。通过上市后大举收购,百丽国际现实上构成了一个多品牌攻守皆备的矩阵,在以百货店、购物核心为主卖场的零售端,其往往占领后者跨越对折鞋品类停业面积,再加上标价较合作敌手平均超出跨越三成,超高的毛利和净利率使得其确实成为一头现金奶牛。

  然而,一旦老店同比发卖下挫20%,那么再自傲的头颅也得“倾低”。就好像近日李嘉诚旗下屈臣氏即撤换了此中国区CEO罗敬仁。无他,客岁虽然店肆数添加了四百多间,但老店同比发卖增加倒是-10.1%,再丰功伟绩也得临阵换将了。

  其实若与达芙妮相对照,百丽仍是瘦死骆驼比马大。终究其具有的多为直营门店,店肆数量达到后者的11.6倍,且在订价和过季产物扣头上亦具备相当话语劣势。要晓得达芙妮在同店发卖下降11.7%的布景下交出的是预亏7.86亿至8.45亿元的2016财报。

  券商之于两家企业的立场同样截然不同。对于达芙妮,除了“负面”就是“下调”,而针对百丽国际,虽说已经的每股13港元已高不可攀,目前的5.2港元每股也令人不太安心,部门券商演讲以至一步到位给出每股4港元的方针价位。不外仍有部门市场人士对其抱有必然决心,至多品牌溢价能力尚在,多年日进斗金后公司账面还趴着跨越百亿现金。更主要的是,无欠债。

  营运上的激进策略并不影响邓耀与他25年前从招商局延揽来的同伴盛百椒固有的财政保守思惟。在全体行业陷入冬天的时辰,这将是企业最罕见的烤火薪柴,只要博得转型时间才能有后话。

  从券商的研判到担任百丽代行董事局主席兼总裁的盛百椒,均认为公司必必要经两年阵痛才能稳住阵脚。可麻烦的是,目前从外界到企业揸Fit人,均无法意料这种转型可否成功,或者说,旧日以敢为全国先的计谋目光成功登上王座的邓耀,其所有的经验有可能在将来变成某种负资产,那么包罗他三位担任百丽高管的后代以及同样年事已老的盛百椒,也很难在白叟家尚何在时推翻既有模式再次革命。

  这是一个无解的题。

  百丽是若何步入此刻进退两难的困局的?它真的是电商兴起后被安葬的又一条恐龙?只需细心端详其起家过程不难发觉,这家企业长时间以来专注于女鞋从设想到出产及发卖的全流程,充实享受中国经济兴起后女性中产阶级对于欧美时髦鞋品迸发出的强大采办盈利,出格是充满西洋风的品牌定名又满足了相当部门消费人群“求新求异”的心理特质,从而一举占领垂直市场的半壁山河。

  很可惜,跟着电商大行其道,特别在购物资讯上的不合错误称被完全抹平之后,百丽与一度风光无限的ESPRIT一样已完成了特定汗青任务,居高不下的订价以及3至6个月从图纸到成品展现的出产流程,都成为它的负累。而在淘宝,从明星街拍到产物发卖只需2至3天,面临更注重性价比、更追求个性化,且熟悉企业扣头手法、盲公食汤丸心中无数的消费者,老招数不灵了。

  还有两个致命软肋也已闪现。近几年来,在相关百丽女鞋夹脚的差评之外,格式同质化的攻讦也不停如缕,而活动风的昌隆特别是共享单车大行其道之后,时装女鞋市场进一步萎缩,都对这位鞋王形成严峻冲击。

  四十年前,当邓耀还只是香港吴松街一家小鞋店的店主,以及一家连他本人在内只要4人的作坊小工场的小老板时,这个学徒身世的人就大白给本人打工的秘窍:勤力,随时跟进市场需求。此刻,82岁的他还能为百丽找回那份心得吗?这远比开设线上渠道或降低部门订价来得主要得多。

  来历:南方周末 作者:施南

  本文经授权发布,不代表36氪立场。如若转载请联系原作者。

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